Kies voor prestatie boven belofte
|
De Amerikaanse aandelenmarkt geeft verwarrende signalen af aan lange termijn beleggers. Het afgelopen jaar hebben de koersprestaties van bedrijven van lage kwaliteit – bedrijven met zwakke balansen, een laag rendement op eigen vermogen (ROE) of zelfs negatieve winsten – hun tegenhangers van hogere kwaliteit ruimschoots overtroffen. Eigenlijk zegt de beurs: kwaliteit doet er niet toe Want beleggers die hebben ingezet op sterke, veerkrachtige bedrijfsmodellen, worden behoorlijk afgestraft. In plaats daarvan worden juist de beleggers in bedrijven met wankelere fundamentals beloond. Het bewijs dat de speculatiehonger weer de boventoon voert. Nergens is deze trend duidelijker zichtbaar dan in de prestaties van de NASDAQ. Uit onderzoek van Bloomberg blijkt dat bedrijven genoteerd aan de NASDAQ zonder omzet gemiddeld zo'n 14% beter presteren dan bedrijven die wel omzet maken. In de categorie wel/ niet winstgevend is het zelfs nog zotter. Hier presteren de koersen van bedrijven in de NASAQ die geen winst maken twee keer zo goed als bedrijven die dat wel doen! De markten tonen het toppunt van speculatie:
Sources: WisdomTree, Bloomberg, for the period 9/30/24–9/30/25. Dit jaar is AI het buzzwoord. Iedereen wil erbij horen. De grote techbedrijven waren al duur en daarom zoeken veel beleggers ook kleinere bedrijven die iets met AI doen. Het maakt niet uit of ze er echt geld verdienen want het verhaal is belangrijker dan de werkelijkheid. Dit zien we goed terug in de prestaties uit de Russel 2000 index. Ook hier doen verlieslatende bedrijven het veel beter dan bedrijven die wel winst maken. De markt verkiest hiermee dus duidelijk weer belofte boven prestatie. Hmmm, dit dit hebben we eerder gezien nietwaar? In 1999 werden internetbedrijven zonder omzet ineens miljoenen waard. In 2021 stegen meme-aandelen zoals GameStop duizenden procenten door groepen op Reddit. In beide gevallen kwam daarna een grote crash. Het patroon is altijd hetzelfde: eerst een goed verhaal, dan overdrijving, daarna verliezen koersen elk gevoel voor de realiteit om uiteindelijk te eindigen in een harde correctie. De huidige ontwikkelingen in de markt staan haaks op beleggen voor de lange termijn zoals de GroeiDividend portefeuille dat voor ogen heeft. In de GroeiDividend portfolio vind je enkel bedrijven die al jaren presteren, vooral op dividendgebied. Want fundamentals doen er weldegelijk toe. Historisch gezien leveren bedrijven met een hoog rendement op eigen vermogen, solide balansen, consistente winstgevendheid en een degelijk dividend beleid, sterkere en duurzamere prestaties. Bedrijven van hoge kwaliteit hebben in het verleden altijd nog bedrijven van lage kwaliteit overtroffen, zelfs als tijdelijke speculatieve fasen anders doen suggereren! Gemiddelde 10-jarige meeropbrengsten: High- vs. Low-Quality U.S. Stocks Sources: Fama French Data Library, Center for Research on Security Prices (CRSP)
De huidige AI-rally zal eindigen zoals alle andere: met grote verliezen voor degene die niet op tijd uitstapt. Het is niet de vraag óf het gebeurt, maar wanneer. Wat hard kan stijgen, kan ook weer hard dalen. Uiteindelijk wordt kwaliteit beloond, rommel afgestraft en krijgt hebzucht altijd de rekening. Bij GroeiDividend vertrouwen we op goede, saaie bedrijven met echte winst, stabiel geld in kas, weinig schuld en een degelijk dividend. Wil je meer weten over de kwaliteitsbedrijven van de GroeiDividend portfolio? Vraag dan hier de GRATIS manual aan van de DividendClub*
De DividendClub
* De DividendClub is voortgekomen uit de nieuwsbrieven The Dividend Factory, PensioenDividend, GroeiDividend en DividendRadar. |
